国金证券股份有限公司满在一又，李子安近期对川仪股份进行商榷并发布了商榷敷陈《下贱需求回暖，国机控股赋能增长》，初度秘密川仪股份赐与买入评级，盘算价24.57元。
川仪股份(603100)
仪器姿首自主可控龙头，谋划肃穆底部韧性完全。（1）公司领有六十年仪器姿首行业教导，中枢居品秘密工业自动化姿首全领域，领有中石油、中石化、壳牌等优质客户。（2）2025年11月，公司由场所国企变为央企国机集团的子公司，渠说念研发资源加码。（3）周期底部功绩波动较小，字据公司功绩预报，2025年公司已毕营收和归母净利润诀别68.0/6.3亿元，同比诀别-10.4%/-19.0%，但净利率发达仍较为肃穆，毛利率稳中有升。
下贱需求回暖，国产替代利好龙头企业。（1）仪器姿首商场永久向好，诚然在24/25年短期调度，但周期如故触底，字据《2025年中国自动化姿首行业商场白皮书》，26-30年仪器姿首商场空间展望CAGR为7.2%。（2）石化、煤化工本钱开支回暖，字据国度统计局，2025年寰球石油、煤炭偏执他燃料加工业同比增长18.2%，不时了2024年的增长。探究到国内石化行业的大领域投资启动于多年前，大都仪器姿首存在更新升级需求。（3）国外从容成为新的增长极，字据国度统计局，2025年寰球仪器姿首制造业累计出口货值为1690.5亿元，同比增长5%。（4）仪器姿首行业国产替代握续推动，字据浙江力诺年报和华经产业商榷院，我国终结阀商场前50名企业的国产化率从2015年的32.8%擢升到2023年的41.6%。昔日竞争时势有望进一步都集，雅博体育app中国官网入口中小厂商淘汰加重，利好龙头企业。居品全谱系高品性布局，国机集团赋能，共筑公司竞争上风。（1）居品层面，公司领有完善的居品矩阵，具备系统集成与总包上风，中枢时间自主可控，部分细分居品市占率位居国内前哨，概况知把握贱多行业多元化、高精度需求。公司研发进入保握高位，2019-2024年，公司研发用度率由6.4%擢升至7.1%，刻下显耀高于横河电机与艾默生。（2）国机集团动作机械工业龙头央企，为公司提供供应链、时间、客户资源等全标的复旧，通过产学研互助聚焦中枢时间攻坚，翻新国外营销模式，推动“时间+产业+作事”全链条上风酿成，助力公司冲破发展瓶颈，大开新一轮成长范畴。
盈利预测、估值和评级
展望25/26/27年已毕归母净利润6.3/7.0/8.3亿元，同比-19.0%/+11.2%/+18.3%，对应EPS为1.23/1.37/1.62元。探究到公司市时势位自如，国机集团赋能带来新的成漫空间，赐与26年18xPE，盘算价24.57元，初度秘密，赐与“买入”评级。
风险教唆
宏不雅经济下行、动力价钱波动、容貌流程不足预期、竞争加重。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
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